食品机械

全球电子需求略显起色，中国电子消费有所改善。10月全球半导体产品出货额248.7亿美元，相比2011年10月全球半导体产品出货额235.0亿美元，同比上升5.8%。美国电子产品消费总额10月同比下滑4.2%、中国电子产品消费总额10月同比上升20.0%。

11月台湾电子公司中游表现较好。11月台湾电子产业总体营收同比上升6.36%，环比增速方面，上游-4.30%，中游15.06%，下游-1.69%。具体而言，11月销售同比增长超过10%的有光学镜片（69.1%）、STN面板（18.6%）、EMS(16.4%)、连接组件（23.0%）和IC-代工（21.7%），下滑超过10%的领域主要有通讯设备（-10.0%）、消费电子（-10.5%）、显示器（-37.5%）、太阳能（-19.9%）、数字相机（-21.8%）、手机制造（-24.6%）和IC-制造（-14.3%）。

电子行业11月相对收益为-6.2%，累计超额收益-3.2%。11月电子板块跌幅为14.1%，12年以来累计跌幅13.8%。在申万23个一级行业中11月电子相对收益排名倒数第二，走势很弱。十一月电子指数持续走弱，一方面是由于受大盘的整体影响，另一方面也与创业板进入解禁期，整体估值备受压力有关。而十二月以来，指数开始反弹，我们认为主要是源于前期的超跌因素，基本面情况并没有变化。

心态回升，春季行情可能提前。正如我们上期报告中表述的状况，近期苹果、三星、华为、中兴产业链公司订单状况良好，终端销售逐渐拉升，消费进入旺季。此前由于大盘一路走低，市场过于情绪悲观，随着大盘表现的企稳，投资者对于电子行业投资的心态已经开始回升，部分超跌品种开始反弹。